“美东”中国汽车流通协会：百强经销商“美东汽车”2023中期业绩公布

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8月下旬开始，上市汽车经销商集团陆续发布了2023年中期业绩公告。2023上半年，汽车流通行业进入了后疫情时期生产和销售工作的恢复。总体而言，受22年底购置税政策的影响，部分车主进行了提前消费，加之春节假期在一月份，致使今年一季度的新车销量同比降低，因为销售规模的不足带来了企业经营的亏损。

进入二季度后，汽车市场先后经历了3月大降价时期的消费者持币待购、4月下旬市场开始复苏、5月和6月地方政府加大出台促消费政策、6月出现本年度销量峰值，这一系列的市场变化带来了新车价格的下探，由于终端价格的降低增加了企业盈利的难度，来自凯达卓越的调研数据显示：上半年经销商盈利比例仅有22.9%。

在市场环境非常困难的上半年，尽管大部分上市汽车经销商集团出现了不同程度的收入降低、盈利降低，但他们超前的品牌选择力、集团化战略的实施、降本增效管理能力的提升，依然为汽车经销商起到了引领与示范的作用。为了持续提高汽车经销商的盈利水平、提升经销商的自我管理能力，本报告将从经营业绩和运营策略方面对上市经销商集团进行分析。

以下为中国汽车流通协会会长助理宋涛先生关于此次报告的核心解读，宋涛先生希望通过公报分析，让汽车行业人士可以获知汽车经销商集团的核心管理指标及不同集团的核心竞争力，加以学习和借鉴，并转化为自身的管理能力，应用在自己集团的工作实践中。同时，希望通过每一个集团的优势、亮点分析，社会各界可以看到上市经销商集团的市场价值、经营价值和资本价值，共同打造积极的营商环境，共同促进汽车经销商的发展。

一、集团概况

美东汽车主要经营保时捷、宝马、雷克萨斯、奥迪、MINI、丰田及现代等豪华及中高端品牌。美东汽车继续贯彻其行之有效的高端品牌重心，配合“单城单店”策略，通过新店及并购等方式扩展其经销网络。期内，美东汽车开了一家特斯拉售后服务点，探索新能源汽车机遇。截止至2023年6月30日，美东汽车在北京、河北、湖北、湖南、江西、福建、广东、甘肃及安徽等省市共运营77家自营店，包括一家由美东汽车运营的合营企业。从品牌结构分析，豪华品牌经销店数量占比为83.1%。

凯达卓越每年两次发布《中国汽车经销商之声调研报告》，最近一期2023H2调研报告显示：经销商评价排名前5名的豪华品牌分别是保时捷、奔驰、宝马、宾利、雷克萨斯。美东汽车最核心的豪华品牌也是经销商评价最高的品牌。由此可见，精准、正确的品牌选择策略为美东汽车带来了很好的经济效益。建议各经销商集团在2023下半年的品牌调整中更多关注该研究结果，快速、有效地完成网络调整。

二、经营业绩

1.销量及入场分析

新车销量31,589台，其中豪华品牌销量22,777台，同比增长11.3%；售后总入场385,861台，同比增长11.8%。

2.收入分析

营业收入140.89亿元，同比增加11.3%；新车销售收入121.26亿元，同比增加8.7%，高端品牌销售持续为美东汽车核心销售收益来源。由于服务基数继续扩大，售后服务收入维持高增长。售后收入19.62亿元，同比增加30.3%。

3.收益分析

2023年上半年，豪华车整体销量及新车销售毛利率受市场宏观环境影响，加上成本和开支，净利润同比下降约87.8%至约人民币0.45亿元，毛利润也从2022年上半年的约13.34亿元，下跌25.0%至约人民币10.01亿元，整体毛利率出现下降，下降3.4个百分点至约7.1%。

按照凯达卓越经销商运营对标体系分析，“利润留存率”指标为衡量经销商集团盈利能力的核心指标，是指毛利中留存下来净利的占比。下图中可看到，美东汽车2023上半年年“利润留存率”为4.5%，低于2022年同期水平，也低于2021年水平，再次说明了：美东汽车为实现收入、销量的双增长，付出了更多的经营成本和销售费用。

三、运营策略

2023年上半年，美东汽车在充满挑战的经营环境下，以稳健保守为经营重心，维持一贯的高运营效率，并积极优化销售策略，致力维持稳健现金流。有赖于集团提前布局，其新车销售及售后服务收益取得增长，当中保时捷的新车销售更取得双位数增长，充分展现其稳定性及强大的品牌价值。售后服务仍然维持良好收益增长及稳定的毛利率。纵使在上半年净利润受到市场情况不利、并购及可转债融资摊销等非现金费用影响，美东汽车仍维持高效运营，各项运营指标包括库存周转天数均处于健康稳定水平，资产负债表及现金流也保持稳健，为集团在面对经济不确定性时提供了稳定支持。

四、行业荣誉及未来展望

美东汽车凭借卓越稳健的经营管理能力得到了行业人士的普遍认可，2013年以来，在经销商集团百强排行榜中稳步前进，取得2023中国经销商集团百强排行榜第17名的成绩。

美东汽车在业绩公告中强调：展望2023年下半年，宏观经济状况及地缘政治等不明朗因素预期将继续为汽车销售行业带来不确定性。然而，随着市场普遍预期国内补贴及经济利好政策将陆续出台、汽车品牌厂商调整供给策略等正面因素带动下，集团相信国内乘用车的供需关系将有所改善，为汽车经销商带来更大的盈利空间。为灵活应对市场挑战，集团将继续秉持一贯稳健审慎的风格，以高效及数据化管理，持续提升现有门店运营效率，并适时根据宏观环境变化优化运营策略，把握各种细分市场带来的机遇。

此外，面对新能源汽车庞大的未来机遇，美东汽车正积极研究扩展新能源汽车售后服务的可能性。旨在以较高毛利及较为稳定的业务模式作为新能源汽车市场的切入点。集团的第一家特斯拉售后服务门店已在期内正式投入运营并取得稳健财务表现，下半年已新增另一家特斯拉售后服务门店，进一步探索新能源汽车市场机遇。同时，集团也将继续维持健康的资产负债表和现金流，以谨慎保守的态度及策略审视市场并购机会。

好了，关于中国汽车流通协会：百强经销商“美东汽车”2023中期业绩公布就讲到这。