“光纤”Omdia观察：VMO2–TalkTalk潜在合并交易是英国宽带市场的战略整合

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C114讯 11月10日消息（艾斯）《每日电讯报》报道称，VMO2（Liberty Global和Telefónica各持股一半的合资企业）正在进行尽职调查，计划收购TalkTalk（私有资本）的全部/部分股权。据报道，近几个月来，VMO2一直在与TalkTalk就潜在的30亿英镑（32 亿美元）收购交易进行商谈。

在Omdia研究分析师Angie Yang看来，如果这笔收购交易达成，将会在英国创造一个更加整合的固定宽带市场。

这笔30亿英镑的交易将改变市场的动态，推动英国宽带行业更加整合

由于激烈的价格竞争，加上老牌运营商的投资增加，英国千兆光纤宽带市场的竞争越来越激烈。除了英国电信的Openreach、VMO2和沃达丰这样的顶级运营商之外，还有几十家由数十亿私人资本支持的所谓替代网络提供商（altnets）。

这些运营商已经进行了重大扩张，并在全英范围内制定制定了雄心勃勃的FTTH目标。面对这种日益激烈的竞争形势，老牌英国运营商很难扩大规模并实现投资回报。

资料来源：Omdia。

如图1所示，目前在英国固定光纤宽带市场上有许多老牌运营商。为了缓解竞争，整合机会一直是该行业长期以来的愿望。除了VMO2的报价外，早前有媒体报道称，沃达丰和Sky等集团也曾考虑过对TalkTalk的非正式收购要约。

由于规模经济和市场盈利能力的提高，竞争对手减少，合并现有运营商可能会进一步降低成本，从而使市场受益。从零售宽带市场的角度来看，整合可能会减少老牌运营商零售业务的流失。

此次收购有助于推动VMO2的全光纤网络部署，但网络迁移仍面临挑战

VMO2在英国光纤宽带领域有一席之地，收购TalkTalk将加强VMO2在英国的光纤足迹。该公司计划在2028年底之前将现有的混合光纤同轴（HFC）网络完全升级为面向批发的支持XGS-PON能力的FTTP宽带网络。

TalkTalk自己没有任何重要的固网宽带基础设施。目前，它正通过与Openreach、CityFibre和其他altnets的批发协议，将住宅和商业客户连接到下一代FTTP网络。它的消费者群体主要是那些使用老式铜缆和混合同轴光缆的用户，这些人对未来向FTTP迁移的时机已经成熟。收购TalkTalk将与VMO2的全光纤战略形成协同效应，并将很快帮助VMO2扩大规模。

然而，Omdia也指出了协同过程中潜在的风险和障碍。第一个担忧是VMO2能否将TalkTalk的大部分客户从BT的Openreach基础设施转移到自己的有线网络。第二个复杂性在于客户的满意度，因为客户可能不愿意更换供应商，并且可能不太愿意将一条新的、可能更昂贵的线路拉入他们的场所以连接到VMO2网络。

交易的成功还将取决于英国的监管政策态度。鉴于整个行业的宽带价格一直在持续上涨，我们将不得不拭目以待，英国竞争和市场管理局（CMA）是否会接受VMO2和TalkTalk的合并。

【注：Omdia由Informa Tech的研究部门（Ovum、Heavy Reading和Tractica）与收购的IHS Markit技术研究部门合并而成，是一家全球领先的技术研究机构。】

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