“中国”收入毛利双升，中国金茂半年报彰显稳健发展底色

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金茂始终贯彻“坚持城市运营，坚持科学至上”的发展理念，狠抓提质增效，不断巩固综合实力行业第一梯队地位。

在地产行业格局巨变、多家房企大洗牌之际，中国金茂（HK00817）始终贯彻“坚持城市运营，坚持科学至上”的发展理念，狠抓提质增效，不断巩固综合实力行业第一梯队地位。

8月30日，中国金茂发布2022年半年业绩报告，并召开业绩发布会。报告期内，中国金茂收入毛利双升，实现收入287.45亿元（人民币，下同），同比上升1%；毛利62.25亿元，同比上升8%；签约销售额达699亿元。业绩发布会上，中国金茂表示上半年累计回款733亿元，回款率提升11个百分点至105%，创历史新高。

在整个行业持续低迷的背景下，中国金茂凭借央企的背景优势、畅通的融资渠道和安全的财务盘面，获得了优质可持续的发展力量，在上半年实现了稳健的销售和回款，收入和毛利双双提升，这实属不易。

值得一提的是，在疫情反复的影响下，中国金茂较好地“过滤”了疫情的干扰，财务状况保持健康，“三道红线”保持全绿档。三大评级机构全部维持“全投资”评级认定。其中，标普将评级展望上调至“稳定”，为标普近半年首次对中国房企给予评级上调。

回款率创新高，提质增效稳发展

当前，房地产行业面临下行周期，金融杠杆风险上升。市场逐渐进入一个存量博弈，稳定发展的时代。在行业承压的背景下，只有夯实基本盘，保持稳健发展态势的企业，才能掌握穿越周期的智慧和力量。

作为央企房地产企业，中国金茂正凭借其均衡经营与良性发展实现稳步提升。2022年上半年，中国金茂累计回款733亿元，为历史新高。在销售方面，即便在行业下行之际，中国金茂也通过迅速抓住改善上行的窗口期，实现稳步提升。克而瑞数据显示，中国金茂销售排名较去年同期上升4个名次第11位。

除了优秀的回款能力，房企的财务安全也很关键。尽管上半年房地产行业融资环境严峻，但中国金茂凭借良好的财务状况和资产质量，保持了畅通且低成本的融资渠道。上半年，公司通过多种融资工具获得近200亿元直接融资，其中包括发行利率为3.4%的87.08亿元全国最大单碳中和CMBS债券、利率仅3.5%的15亿元全国首单地产行业并购主题公司债等。融资成本进一步下降至3.76%，创历史新低。

业绩会上，公司管理层表示，中国金茂与多家优质金融机构保持着良好信任与合作，尚有1308亿元未提取银行授信及未使用直融额度。截止上半年，中国金茂的债务有98%为银行类、直融类、保债类融资。公司的计息银行贷款及其他借款总计约1141.72亿元，其中一年内到期债务约280.59亿元，占比仅24.6%。而且，第二年的债务占比也仅有21.14%，3年后的债务占比达54.3%，债务结构较为合理。与此同时，中国金茂还主动减少永续债规模，上半年其永续债金额同比下降了41%。不难看出，中国金茂正持续优化公司债务结构，以谋求稳步穿越行业周期。

得益于良好的业绩支撑和稳健的财务表现，在席卷全行业的房企降级风暴中，标普、惠誉、穆迪三国际评级机构在上半年均对中国金茂维持全投资评级认定，标普将金茂评级“展望”上调至“稳定”，多家权威券商机构亦对中国金茂发表增持评价。比如，标普就认为，中国金茂将继续受益于其强大的银行关系、充足的流动性和较低的融资成本，这些因素导致行业低迷时期该开发商与同行有所不同。

这背后所透露出的，正是中国金茂的强大实力，其提质增效发展的能力也将进一步增强。

多板块协同发力，城市运营护城河再夯实

稳健的经营状况，在助力中国金茂稳步前行的同时，也为其多元业务协同发展提供了更广阔的空间。2022上半年，中国金茂积极开拓创新，商业零售、物业服务、城市运营等多个业务板块协同发力，为中国城市的高品质持续发展带来更多优质配套与服务。

在零售商业领域，金茂商业“览秀城”已在长沙、南京等地落位，并获得消费者喜爱。张家港金茂览秀城、青岛金茂览秀城等商业项目也即将迎来华丽绽放。酒店领域，中国金茂旗下第15座豪华酒店——广州南沙金茂万豪酒店已于8月28日顺利开业。

今年3月，金茂服务更是在港股成功上市，其8月发布的半年业绩报显示其多项关键财务指标大幅增长：在管建筑面积同比增长128.6%、营收同比增长59.9%、归母净利润同比增长93.8%，成为国内高端物业服务企业典型。随着金茂服务的成功上市，其将在资本市场的助力下进一步增强市场竞争力，母公司中国金茂“双轮两翼”战略和“两驱动、两升级”模式下的城市运营能力亦将得到进一步提升。

为进一步夯实城市运营综合实力，中国金茂还于上半年加快了对优质标的的收并购。6月9日，中国金茂发布公告，宣布拟私有化致力于产业市镇项目规划、开发及运营服务的企业——中国宏泰发展。宏泰拥有多个优质产城项目，基石项目龙河新城位于京津冀首都经济圈，开发模式与中国金茂另一城市运营名片项目——长沙梅溪湖国际新城相似。如果私有化进程顺利推进，中国金茂将锁定龙河新城约2万亩土地储备，从而获得稳定、可观的开发收益。

作为中国金茂的基石业务，城市运营在2022年上半年也持续保持高速发展态势，已形成对公司提质增效发展的重要支持。截至2022年6月30日，中国金茂已在全国布局城市运营项目34个，形成规模效应和领先效益。在上半年699亿元的销售业绩中，来自城市运营的贡献占比进一步提升至25%；同时上半年中国金茂合理新增土地储备152万平方米，其中来自城市运营项目贡献率达到48%。

随着我国经济步入高质量发展阶段、城镇化进程放缓，地产行业也开始换挡，由大开发向大运营转变。经过近20年的探索和实践，中国金茂确立了以城聚人，以城促产的“城—人—产”城市运营逻辑，在以品质领先为核心的“双轮两翼”战略基础上，聚焦“两驱动、两升级”的城市运营模式，迅速成长为中国领先的城市运营商。

面对新的历史机遇，中国金茂凭借其在多元业务协同、城市运营获取等方面的优势，正不断构筑优势护城河，在行业新的发展阶段制胜未来。

高品质保交付，践行央企责任

在多措并举坚守经营业绩的同时，“保交付”也成为不少房企的头等大事。7月28日，中共中央政治局召开会议，首次将“保交楼”写入政治局会议文件。

2022上半年，中国金茂以“工程管理”为年度主题，强调工程推动、专业协同，确保项目各关键节点达成，上半年圆满完成项目交付工作，客户满意度提升，达到标杆水平。上半年，中国金茂完成29个项目31个批次的交付工作，公司主责交付项目实现应交尽交，无一缓交。

当然，交付只是第一步，品质交付才是实力──众所周知，只有好品质的产品才能持续获得消费者的信赖，确立企业良好的口碑。作为“品质控”，中国金茂坚持将“绿色健康、智慧科技”作为企业打造人居的重要标准。以人居的“全维度生命周期”为蓝本制定的12大绿金科技系统，已经成为金茂产品的核心竞争力。

在上半年客户第三方调研中，中国金茂整体满意度提升至87分。其中交付满意度85分、质量满意度82分，分别超过行业平均15分。目前，中国金茂正推进可“建”工厂，打造对客户透明的工地。从客户视角出发，中国金茂通过“建造可视化”解决方案，构建全透明、数据化、可视化的工程窗口展示机制，让客户从购房到收房，随心、随时、随地看到家的建造全过程。

精益稳健，笃定前行。中国金茂持续以央企担当沉淀发展内生力，打造独一无二的品牌影响力，不断为理想生活与城市未来赋能，品牌价值持续提升。

正如管理层在业绩发布会上表示：未来中国金茂将背靠中国中化的股东资源、持续发挥央企优势，进一步精细化运营、筑牢发展根基、践行社会责任。中国金茂将坚持长期主义，稳健前行，为客户、行业、投资者、社会等多个利益相关方持续贡献价值。

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