“农业银行”谷澍用一个字总结农行半年报 认为市场对银行估值存在误解

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8月29日下午，农业银行（601288.SH/1288.HK）发布的2022年半年报显示，截至6月末，该行总资产规模达32.43万亿元，较去年末增长11.5%；贷款总额为18.81万亿元，较去年末增长9.5%；存款总额为24.12万亿元，较去年末增长10.1%；不良贷款率为1.41%，较去年末下降0.02个百分点，资产质量持续保持稳定。

业绩方面，上半年农业银行实现营业收入3871.96亿元，同比增长5.9%；归属于上述公司股东净利润1289.45亿元，同比增长5.5%。

当日下午，农业银行董事长谷澍率农业银行副行长张旭光、副行长林立、副行长徐瀚以及董事会秘书韩国强出席发布会，回答了包括21世纪经济报道记者等市场关注的10多个问题。

“用一个字来形容农业银行上半年的经营情况和未来经营走向，我想‘韧’字能最准确地描绘，韧性就是我们面对各种冲击和挑战，我们有更强的抗压能力和强度。”谷澍在业绩发布会上总结道。

对于下半年盈利情况，谷澍表示，我们对中国经济非常有信心，所以我们对自身的发展前景也很有信心，下半年农业银行盈利能够保持平稳增长，为投资者交上一份高质量的答卷。

发布会上，谷澍还谈到市场对中国的银行进行估值时的误解，“现在资本市场对于整个银行的估值，是非常偏低的，我们一谈到逆周期管理，一谈到宏观审慎，好像这就是和市场化的经营理念是矛盾的。事实上，如果我们放眼全球，大家就会把这问题看得更清楚一些，任何银行都是和宏观经济状况高度绑定的。”

“银行是一个特殊的企业，银行本身就有缓释风险、维护宏观经济系统稳定的作用。经济下行时，如果银行简单地收缩贷款，往往事与愿违，宏观经济最后没搞好，银行自身的微观的审慎实际上也不一定能取得好的结果。所以现在把微观审慎和宏观审慎相统一，其实是一个全球的共识。”谷澍表示。

拨备覆盖率会继续有序下降一个时期

今年4月13日，国务院常务会议提出，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率，适时运用降准等货币政策工具，推动银行增强信贷投放能力。

财报显示，截至6月末，农业银行拨备覆盖率为304.91%，比去年末上升5.18个百分点，但较一季度末的307.50%下降近3个百分点。贷款减值准备余额8064亿元，比年初增加697亿元。

“综合起来判断的话，拨备覆盖率应该会继续有序下降一个时期，具体到什么水平，这个时期有多长，还要看宏观经济运行的情况。”谷澍称。

谷澍解释称，拨备计提的政策包括两个方面：一个是新提多少拨备，二是存量拨备准备释放多少，最终的拨备覆盖率数据由这两个因素决定。

谷澍表示，对于新提拨备，农业银行仍然会坚持审慎的原则，按照会计准则和监管要求来提取拨备；对于存量拨备，农业银行会根据逆周期管理的要求和需要，合理地释放存量拨备，这样既支持实体经济的发展，同时又使投资者回报能够保持在一个比较稳定的水平上。

后4个月信贷同比多增趋势大概率延续

财报显示，今年上半年农业银行各项贷款总额达18.81万亿元，新增1.64万亿元，增速9.5%。其中，个人贷款新增3662.12亿元，增速5.1%，增量、增速均领先同业；对公贷款增量超过1万亿元，余额突破10万亿元，增速达11.86%。

央行数据显示，今年7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。谷澍介绍称，按照央行口径，农业银行人民币各项贷款当月新增了1681亿元，较去年7月份多增了378亿元。

“8月份，现在可以比较有把握地说，我们这个月的信贷投放量会超过去年8月单月的投放量，7月、8月连续两个月单月的信贷投放量都超过了去年同期的单月投放量。后面还有4个月，我们判断这种信贷增长幅度的态势，即超过去年同期的信贷投放量这种态势，大概率是能够延续的。”谷澍表示。

对于上述判断，谷澍进一步解释称，截至7月底，农业银行已经审批的对公信贷储备达2.12万亿，较去年7月末多了近6000亿元，“到上个星期，储备量进一步增长到了2.47万亿，比去年同期多了将近8000亿，虽然最后不一定都能投放，但这两个数据说明我们有一个比较稳定的信贷储备量。”

“个人信贷的储备量要比对公信贷的储备量弱一些，但从储备量来看的话，对公多出来的部分能够覆盖个人下降的部分。”谷澍同时介绍。

谷澍表示，7月信贷数据低于预期是暂时性的，主要是受房地产预期偏弱的影响，从中长期来看，仍然属于经济增长方式转型过程中的一种波动，“新旧动能的转换不可能是一帆风顺的，7月份的波动并不一定代表趋势，后续在一揽子宏观经济稳定大盘政策措施的支持下，有效投资会稳步扩大、消费会逐步稳下来。”

“另外，房地产预期也会逐渐趋稳，整个城镇化的进程，现在确实是出现边际趋缓，但这是一个需要在很长的时间里渐进实现的过程，不会在很短的时间里就出现断崖式的下降。”谷澍认为。

对于储备的贷款投向方面，谷澍介绍：一是继续加大基础设施项目信贷投放，主动对接政策性开发性金融工具，加大基础设施重大工程和重点项目信贷投放；二是进一步提高“三农”县域贷款占比；三是持续提升小微企业的金融服务质效；四是强化制造业、科创企业等重点领域金融服务；五是支持刚性和改善性住房信贷需求。

下半年加大对房地产行业融资支持力度

财报显示，截至6月末，农业银行房地产业贷款余额为8428.66亿元，较去年末增加1.49%，不良贷款率升至3.97%；法人房地产贷款余额为4598.31亿元，较去年末增加295.21亿元；个人住房贷款余额为53444.46亿元，较去年末增加1.9%。

张旭光介绍，上半年，农业银行房地产开发贷款增量和增速在可比同业应该是名列前茅的。

“房地产存量对公贷款资产质量确实是受到了一定的压力，主要是前期有一些扩张比较快、负债水平高、少数大型民企的风险持续暴露。”张旭光介绍称，我们看到目前为止这个暴露比较充分，而且总体房地产对公贷款余额量在同业里也不是很大的，所以这个风险是可控的。

对于下半年农业银行房地产贷款投放，张旭光表示，农业银行将落实央行和监管部门的政策导向，坚持业务发展与风险防控并重的原则。

一是信贷政策方面，一方面加大对房地产行业的融资支持力度，保持房地产融资渠道的稳定畅通；因城施策、支持刚性和改善性住房需求。积极满足各类房地产企业的合理融资需求，努力保持房地产贷款平稳运行，“这个我们重点强调进一步突出住房的民生属性，重点支持保障性住房、租赁住房、共有产权住房、普通商品住房等民生项目。”张旭光表示。

另一方面，继续提高房地产风险精准防控能力，有效区分具体项目风险和企业集团风险，不搞一刀切，不盲目抽贷、断贷、压贷。

二是持续加强房地产的风险监控，进一步强化房地产业务全流程的风险防控，“一户一策”，稳妥推进困难房企的风险化解。

三是通过支持项目并购等多种金融手段，主动支持配合地方政府推进保交楼，全力做好保交楼、稳民生的金融服务。

林立还介绍了农业银行个人住房贷款的相关情况，对于下半年个人住房贷款投放的安排，其表示，下半年该行将加强个人住房贷款业务的统筹，进一步加大贷款投放的力度：一是主动对接头部企业、优质二手房中介，进一步加强了总对总、分对分合作，从源头上拓展个人住房贷款业务储备；二是积极开展产品创新，不断提高创新差别化金融服务的能力；三是持续开展业务流程的优化，包括进一步简化客户申报资料，适当调整客户审批的门槛，优化自动审批的规则等；四是加大科技支撑，有针对性地加快配套的IT系统的建设，助力全行提升项目营销管理能力。

对于“保交楼”的情况，林立介绍，农业银行前瞻性全面开展“保交楼”情况排查，存在“保交楼”风险的楼盘1112个，涉及逾期按揭贷款余额12.3亿元，占全行按揭贷款余额的0.023%，及时采取措施，多方协同推进风险化解和住房消费者权益保障。“通过各方共同的努力，目前已经有746个项目纳入地方政府保交楼管理的氛围，其中已经有60个项目达到交付的条件，正在陆续办理交付的手续。”

此外，对于少部分个人住房贷款客户提前还款的情况，林立表示，该行一方面将为客户提前还款提供便利，包括做好申请受理、合理减免违约金；另一方面依托该行大财富管理体系，有针对性加大对个人住房贷款客户服务的力度，更好地满足客户资金，做好民生金融、财富金融的服务。

AUM增长高于掌银MUA增长

财报显示，截至今年6月末，农业银行掌上银行月活跃客户数(MAU)超1.64亿户，新增1177万户，保持同业领先。个人掌银注册客户数达4.34亿户，较上年末增加0.24亿户，上半年交易金额39.4万亿元；企业掌银客户数476.2万户，较上年末增加61.2万户。

徐瀚表示，农业银行认为掌上银行是今后银行和客户交互主要的渠道和界面，“这是一个兵家必争之地，所以是全力发展掌银业务的”。

“掌银月活跃客户达到1.64亿户，较上年末增加1177万户，增量和存量都保持同业第一，这个不是相差几万户，而是一个数量级的，并且差距还在拉大。”徐瀚表示，随着MUA（月活跃用户）的变大，也会拉动AUM（6月末为17.5万亿元）增长，“近两年农业银行AUM的增长高于MUA，证明我们的增长是高速的，而且是高质量的。”

月活跃客户增长的背后是农业银行聚焦用户体验，徐瀚介绍，该行对掌上银行一些重点功能进行了十几次、几十次的更新迭代，不断地优化功能点；同时，针对特定人群的产品组合和产品化设计，例如加强掌银乡村版迭代优化，截至6月末，掌银乡村版月活客户数达902万户，较上年末增加562万户。

不过，徐瀚也表示，掌上银行作为降低网点服务成本的一个重要手段，并不会把所有人都绑到线上去降低成本，要平衡好客户服务，努力做到线上、线下协同服务，为客户提供最优质的服务，“有些东西应该在线上做，有一些特殊人群线下也要做，这才是发挥农行线上、线下两个优势。”

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（作者：李愿 编辑：曾芳）

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