“疫苗”吸入式新冠疫苗来了，康希诺暴涨后“熄火”？

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“公司预期吸入用重组新型冠状病毒疫苗不会带来业绩大幅增长。”11月2日，康希诺一则公告终结了公司股价连日来的飞涨。

11月3日收盘，A股康希诺跌幅扩大至14.77%，H股康希诺生物下跌34.75%。

康希诺这一产品为我国首个吸入式新冠疫苗，随着上海首次应用以及江苏省十三个城市跟进，火速铺开局面无疑成了康希诺股价的强心剂。

数据显示，康希诺A、H股股价连续大幅回升，其中，H股康希诺生物自10月24日起8个交易日内上涨了197.15%。与年内最低点相比，截至11月2日收盘，A股股价涨129%，H股股价涨252.06%。

新京报贝壳财经记者梳理注意到，截至2021年11月，全球至少已有10个呼吸道免疫新冠疫苗进入临床试验阶段，绝大部分处于I/II期临床试验阶段。不过，由于暂不用于基础免疫接种，吸入式新冠疫苗对注射式疫苗尚难迅速形成全面替代，这也就意味着产品对公司业绩贡献或许有限。

康希诺股价“翻身”：H股8个交易日涨超197%

两个月时间，吸入式新冠疫苗铺开应用，为市场传递了积极信号。9月4日，康希诺发布公告称，其研发的吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体），经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意作为加强针纳入紧急使用。

10月25日，上海启动吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）加强免疫预约登记，自26日起启动加强免疫。11月第一天，康希诺生物发布消息，继上海之后，江苏省十三个城市也已开展吸入用新冠疫苗的部署工作。其中，无锡市共设9个吸入用新冠疫苗接种点，11月中旬开始可在门诊进行接种，淮安市有18个接种点。

11月2日，受利好消息影响，康希诺生物A、H股双双大涨。截至收盘，A股康希诺报253.5元，上涨20%；H股康希诺生物报141港元，涨幅达63.38%。

实际上，连日来，康希诺A、H股股价已经连续回升。其中，自10月25日起，A股康希诺连续两日收涨，经过10月27日小幅回调后，连续四个交易日飘红。与10月24日收盘价129.1元/股相比，几日内康希诺股价上涨了96.36%。

H股康希诺生物则从10月24日起，连续8个交易日长红，上涨了197.15%。与年内最低点相比，截至11月2日收盘，其A股股价涨129%，H股股价涨252.06%。

贝壳财经记者梳理看到，2022年至今康希诺股价波动较大，A股康希诺最高点时一度达到314.18元/股，最低点则为110.7元/股。H股康希诺生物股价最高点报183.96港元，最低点仅为40.05港元/股。

对于股价异常波动，11月2日，康希诺发布两则公告，称中证指数有限公司发布的康希诺最新滚动市盈率为591.31倍，显著高于其所处的医药制造业近一个月的平均滚动市盈率24.19倍。同时自10月26日起，其已两次触及3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%的股价异常波动公告规则，股价连续上涨积累了较多的获利调整风险。

同时，该则公告中康希诺表示，基于当前的免疫策略及国内加强针接种率较高的情况，公司预期吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)不会带来业绩的大幅增长。

多家公司布局，吸入式新冠疫苗市场有多大？

今年以来，康希诺业绩表现不佳，吸入式新冠疫苗则被外界视作新的增长点。

10月28日，康希诺发布的三季报显示，1-9月，康希诺营业收入出现大幅下降，期内营收为7.07亿元，同比减少77.08%。与此同时，期内出现归母净亏损4.74亿元。

康希诺在三季报中表示，公司营收下降的主要原因为新冠疫苗需求量较去年同期大幅下降及产品价格调整。

不过，吸入式新冠疫苗带来的业绩增长空间或许有限。根据上海卫健委介绍，吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）暂不用于基础免疫接种，且各类人群仅需接种1剂次同源加强免疫或序贯加强免疫接种。

而国务院联防联控机制发布数据显示，截至2022年10月12日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗34亿3785.1万剂次，覆盖人数13亿343万人，其中已完成全程接种12亿7171.1万人，覆盖人数和全程接种人数分别占全国总人口的92.45%、90.2%。完成加强免疫接种8亿783.2万人。

目前，吸入式新冠疫苗对注射式疫苗尚难迅速形成全面替代，这一产品对公司业绩的提振作用仍有待观察。

康希诺的吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)为全球投用的首款吸入式新冠疫苗。根据WHO的统计及公开报道，截至2021年11月，全球至少已有10个呼吸道免疫新冠疫苗进入临床试验阶段，绝大部分处于I/II期临床试验阶段，中国在该领域总体处于领先位置。

万泰生物同样布局了吸入式新冠疫苗。2021年11月，万泰生物宣布其所研发的鼻喷新冠疫苗获得南非Ⅲ期临床试验批件，今年10月，万泰生物宣布，其与厦门大学、香港大学合作研发的鼻喷新冠疫苗已完成III期临床试验的中期主数据分析，并获得了关键性数据。截至该公告日，其在鼻喷新冠疫苗上投入的研发费用约为6.9亿元。

此外，华兰疫苗也在研发作用于呼吸道的新冠疫苗。11月1日，华兰疫苗在投资者互动平台表示，公司冻干鼻喷重组新型冠状病毒减毒活疫苗为吸入式疫苗，尚处于临床前研究阶段。

在这一产品加持下，11月2日，万泰生物、华兰疫苗均上扬，截至收盘，万泰生物涨7.18%，华兰疫苗涨6.53%。不过，11月3日，万泰生物也开始下行，截至收盘，万泰生物股价报128.9元，下跌4.09%。

值得一提的是，康希诺热潮下，雾化器概念股同样走俏。据康希诺介绍，吸入用新冠疫苗在不改变疫苗成分的基础上，创新给药方式，将疫苗雾化成微小液滴，通过“口腔吸入呼吸道”的方式接种。11月2日，可孚医疗、维力医疗、长虹美菱、鱼跃医疗分别上涨13.2%、10%、3.32%和5.32%。

新京报贝壳财经记者 丁爽 编辑 王进雨 校对 卢茜

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