“茅台”茅台三季度财报解读：扩展年轻消费群体，直销收入占比提升

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封面新闻记者 孟梅 易弋力

日前，贵州茅台发布了2022年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入871.6亿元，同比提升16.77%；归属净利润为444亿元，同比提升19.14%，平均每日赚1.62亿元。其中，茅台第三季度实现营收295.43亿元，同比增长15.61%；归属净利润为146.06亿元，同比增长15.81%。这份财报有哪些看点呢？香颂资本董事沈萌对此进行了解读。

在沈萌看来，茅台除了推出系列酒之外，还推出了其他一些新的产品，包括茅台冰淇淋等等，虽然毛利率与茅台酒相差甚远，但却说明茅台在主动积极地探索新的业务，迎合年轻消费者，制造形成新的消费话题，希望能够推动茅台向下扩展更多潜在的消费群体，吸引更多的人来关注茅台这个品牌。

“而从消费渠道、消费体系这个角度来看的话，茅台从2018年开始，加大了对于直销渠道的投入。”沈萌称，今年前三季度，直销渠道的收入同比翻倍，直销和传统的经销渠道分别实现收入320亿元和550亿元。前三季度直销收入对公司营收的贡献在提升，占比达到了36.58%，再创历史新高，这也说明新的管理层是要对茅台形成更大更深层次的改革。

沈萌表示，茅台作为整个白酒板块的龙头企业，或者说是在A股当中非常重要的指标股、成分股，茅台业绩的成长与表现，对于稳定整个白酒板块，甚至是稳定整个A股都具有非常重要的作用，茅台通过引入新的包括直销、电商等手段，加大了对于经销力度的控制，也在一定程度上削弱了传统经销商对于价格的话语权，这样能够更好地体现出茅台集团对于茅台酒供需双方的一个平衡，能够更好地制定发展的长期计划。

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