Illumina还是值得购买的好股票吗

全球领先的DNA测序技术制造商存在问题。距联邦贸易委员会(FTC)成功起诉以阻止对Illumina(NASDAQ：ILMN)的拟议收购案已经不到两年，该机构再次介入。最近，政府的反托拉斯监督机构开始反对收购一家仍处于发展阶段的公司。

如果FTC的最新举动令您对购买Illumina股票感到不安，那么您并不孤单。但是，此案对于原告人而言可能会更具挑战性。这就是为什么政府试图阻止Illumina建议收购GRAIL的原因，并不是将这位市场领导者从您的购买股票名单中删除的原因。

争论更激烈的反托拉斯案

2019年12月，FTC反对Illumina以12亿美元收购Pacific Biosciences(NASDAQ：PACB)的提议。PacBio是下一代DNA测序技术的小得多的制造商，这使得说Illumina试图消除竞争威胁变得相当容易。

在FTC质疑收购后几周，Illumina终止了与PacBio的合并协议，但这次公司不会很快放弃。现在，联邦贸易委员会(FTC)试图阻止Illumina收购GRAIL，GRAIL是Illumina最初成立的公司，致力于开发基于血液的检测以用于早期癌症检测。

Illumina在2017年将GRAIL拆分为一个独立的业务，但仍然拥有这家私人公司14.5%的股份。作为有抱负的多癌症早期检测(MCED)提供商，GRAIL不生产DNA测序仪。GRAIL仅仅依靠它们来运行从患者身上提取的样本。这意味着联邦贸易委员会不能指称垄断寻求，而必须依靠法院来确立禁止兼并的新理由。

创新能力减弱?

FTC提议以扼杀这次合并为由，而不是简单的寻求垄断的案例，理由是这将减少美国MCED测试市场的创新。这是因为Illumina实际上是GRAIL及其潜在竞争对手的唯一DNA测序提供商。

如果FTC有证据表明这样做的话，阻止合并是因为它可能阻碍所有MCED测试提供者的关键输入。但是，由于MCED仍处于启动前阶段，因此该机构很难对此案进行辩论。

FDA已经批准了罗氏(Roche)(OTC：RHHBY)和Guardant Health(NASDAQ：GH)对已经诊断出癌症的人进行的肿瘤分析测试。这些测试可以告诉肿瘤科医生哪些基因突变正在从一小瓶血液中引发患者的疾病。但是，FDA尚未批准GRAIL或其潜在竞争对手的任何MCED。

可能的情况

如果Illumina在2017年保留了GRAIL的所有权，反托拉斯监管机构在这里就不会有问题，但是该公司对从头开始并不感兴趣。Illumina可能会计划收购GRAIL从而与罗氏(Roche)和Guardant Health保持同步。

GRAIL应该准备在今年启动其MCED测试，作为实验室开发的测试。但这与FDA批准不同，GRAIL可以使GRAIL为其服务向保险公司和Medicare开具账单更加容易。

由于目前还没有MCED行业，并且已经存在防止Illumina不公平地对待潜在竞争对手的法律，因此很难看出FTC的诉讼将如何进行下去。但是，如果法院对Illumina作出裁定，则该裁决可能会影响任何试图购买其服务业务的成功服务提供商。

无论哪种方式都是赢家

FTC的诉讼几乎不是避免库存的理由。毕竟，委员会的抱怨源于Illumina在下一代DNA测序市场上占据主导地位的事实。

Illumina认为，到2035年，依赖于下一代DNA测序的临床诊断市场将达到750亿美元。作为这种淘金热的首选工具，Illumina的股票仍然具有超越大盘的能力。