这种收益率为8.5％的股息股正在稳步回升

去年被认为是管道巨头ONEOK(NYSE：OKE)的怪物。它正在对几个动人的扩张项目进行画龙点睛的工作，它认为这将推动2020年收益增长25%，并在2021年再增长20%。

不幸的是，去年能源市场动荡不安的计划给这些计划带来了麻烦，这也使其8.5%的高收益股息摇摇欲坠。但是，石油市场近几个月有了显着改善，到2020年的强劲表现就可以看出这一点。现在，到2021年，石油市场有望实现更多增长，从而提高其大笔股息的可持续性。

深入了解ONEOK的第四季度业绩

数据源：ONEOK。

ONEOK的收益和现金流量在第四季度有所改善。这使其全年调整后的EBITDA总额达到27亿美元，同比增长6%。然而，DCF在2020年下降了6.7%，降至18.8亿美元。结果，ONEOK的股息覆盖率从2019年的1.38收紧至去年的1.17，支付股息后仅产生了2.762亿美元的超额现金，占2019年总额的一半，远远不足以支付其投资于扩张的约22亿美元项目。这导致它借钱卖股票来弥补短缺。

在动荡的一年里，公司的强大结局得到了推动，这是其三个业务部门中每个部门的全面改进：

第四季度天然气液体业务的收益增长了11.6%，全年增长了10.3%。该公司得益于落基山脉地区更高的销量以及更低的铁路和管道运输成本。

第四季度的天然气收集和加工收益猛增了15.9%，而全年则下降了7.5%。第四季度，该公司得益于Williston盆地产量的增加，这抵消了中欧地区的产量下降。与此同时，中欧大陆的产量下降，实际商品价格下降影响了其全年业绩。

最后，其天然气管道的收益在第四季度增长了8%，在全年增长了7%。该公司受益于较低的运营成本和增加的牢固运输合同量。

看看ONEOK的未来

ONEOK预计今年将产生29亿美元至32亿美元的调整后EBITDA。这意味着中点增加了12%。ONEOK还预计其可分配现金流将在19.7亿美元至22.7亿美元之间，较中点增长近13%。生产者活动的增加和最近完成的扩建项目带来的额外产能将推动产量的增长。

今年，这家管道公司预计将在基本建设项目上花费5.25亿美元至6.75亿美元。与去年中点相比，下降了70%以上。该公司预计在支付股息和手头现金(2020年底为5.245亿美元)后，将用超额资金为这一支出提供资金。ONEOK去年的债务对EBITDA比率也达到4.6倍，足够可靠评级机构重申其投资级信用评级。随着资本支出的减少和资产负债表的稳固，ONEOK的高收益股利似乎是可持续的。

同时，随着能源市场的复苏以及生产商开始增加产量，ONEOK的收益具有很大的增长空间。近年来，它构建了相当大的容量，使其能够在卷联机时快速捕获卷。它可以用最少的增量资本投资实现数年的健康收益增长。

开始看起来像可持续的收入存量

ONEOK押注大笔资金将在2020年至2021年的时间范围内实现，通过大力投资扩大其中游系统。不幸的是，当前局势爆发严重破坏了这些计划。但是，随着市场状况的改善和资本支出的下降，ONEOK的收益应继续增长-尽管步伐比最初预期的要慢-将其高收益股利置于更可持续的基础上。对于投资者来说，这可能是一笔可观的收入，并且具有巨大的上升潜力。