摩根大通在2021年可以期待的4件事

美国最大的银行摩根大通(NYSE：JPM)在2020年度过了丰收的一年。尽管当前局势给该银行造成了沉重打击，并迫使其预留了数百亿美元用于未来潜在的贷款损失，但该银行表现出了惊人的弹性，在这种情况下实现非常可观的利润。摩根大通的股价与年初相比仅下跌了约11%。让我们看一下2021年银行的四件事。

1.股票回购和股息增加

美联储(Fed)解除对大型银行的股票回购禁令后，摩根大通(JPMorgan Chase)宣布了一项300亿美元的股票回购计划，我不认为该银行在2021年不回购全部配股的任何理由。自美联储在第三季度禁止回购以来，一直在努力重返购回债券，认为这是该行善用其剩余资本的最佳选择。如果该银行确实回购了所有价值300亿美元的股票，那将远远超过该银行在2019年进行的240亿美元的股票回购。

如果疫苗证明有效并且经济能够像预期的那样迅速复苏，那么该银行也将有可能增加其季度普通股股息，目前为每股0.90美元。过去几年中，该银行一直在增加股息，而当该银行像今年第三季度和2019年那样拥有更为常规的季度利润时，摩根大通的股息支付率仅为30% 。

2.资产管理领域的机会主义方法

摩根士丹利(Morgan Stanley)对E * Trade和Eaton Vance的两笔大收购证明了资产管理领域的整合正在加速。戴蒙(Dimon)对于银行参与该合并的兴趣一直非常乐观。他在该行第三季度财报电话会议上说：“我们的电话线是敞开的。”大流行期间，摩根大通的资产和财富管理部门表现良好，甚至利润增长。第三季度，该部门实现净收入8.77亿美元，同比增长超过30%。

3.释放储备金回盈

到2020年第三季度，摩根大通已拨出336亿美元用于未来潜在的贷款损失，相当于其总贷款额的3.26%。那是一个很大的数字。该银行在2020年第三季度的净冲销比率(不太可能收回的债务)仅为0.49%，低于2019年第三季度。

假设没有第二轮刺激，银行一直在为损失建模。但是我们现在知道会有一个$ 900十亿第二轮的刺激，并有更多的，一旦当选总统拜登上任的潜力。这可能意味着银行部门的损失将减少，如果恢复迅速，当前计入准备金计算的其他损失可能不会实现。这将使摩根大通将其部分储备(可能数十亿美元)释放回损益表，从而增加收益。

4.较低的收入，更好的盈利能力

戴蒙在银行第三季度财报电话会议上表示，由于与许多银行同在，分析师预测摩根大通在2021年的收入将下降，利润率将提高。超低利率环境将继续削减净利息收入。 “我们不会采取任何措施来保护国家情报局。”他的意思是，该银行不会将其多余的现金用于产生很少回报的证券，这可能是长期正确的举动。尽管该银行的手续费收入业务部门应保持强劲，但在公司和投资银行等某些领域创纪录的一年之后，它们也很可能在2021年实现正常化。

但是，尽管收入较低，2021年的信贷成本要低得多，有可能将储备金释放回收益，股票回购以及2021年下半年可能会有更好的贷款需求，但该银行的利润仍应比2020年好得多。