“个人电脑”联想杨元庆：PC清库存还要1-2个季度，ChatGPT带动算力需求提升

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PC进入下行周期，产业链面临严峻考验。

2月17日，联想集团发布的2022/23 财年第三季度财报显示，该季度联想营收 1086亿人民币，同比减少24%；净利润 31 亿人民币，同比减少32%。

联想在财报中称，经营表现受到个人电脑需求疲软的影响，包括利率上升在内的宏观逆风的持续影响，仅货币兑换即产生6%的负面影响。

财报显示，由个人电脑、平板电脑、智能手机及其他智能设备组成的智能设备业务集团，收入及经营溢利分别同比下降 34% 及 37%。个人电脑出货量放缓，并下降至疫情前的水平，这主要是由于出货量需求下降导致渠道存货过剩，以致加剧了挑战。

“我们判断下半年PC市场将会恢复增长，今年前两个季度还会进一步消化库存。”联想集团董事长杨元庆今日下午接受记者采访时说。

此前，受全球疫情影响，在远程办公、在线教育等刺激下，2021年全球PC出货量创下近年新高。但这种增长是否具有可持续性，一直是业界热议的话题。

今年年初，调研机构Counterpoint Research发布报告称，2022 年第四季度全球 PC 出货量同比下滑 27.8% 至 6520 万台，创下历史新低。国际数据公司IDC发布的报告显示，2022年第四季度，全球个人电脑出货量大幅下滑，为6720万台，同比下降28.1%。

IDC研究经理JiteshUbrani表示：“由于过去几个月渠道库存过剩，为了刺激需求，许多渠道的平均销售价格也有所下降。尽管做出了这些努力，成品电脑和零部件的库存管理仍将是未来几个季度的关键问题，并有可能进一步影响平均售价。”

PC市场的寒气已经传导产业链上游。AMD、英特尔、美光等芯片厂商公布的最新财报都提及了PC芯片市场需求仍旧疲软,长期发展或将放缓市场充满挑战。微软财报也显示，Windows和Surface个人电脑(PC)相关的业务收入逊于预期，PC业务的降幅达到两位数。

其中，英特尔营收已经连续四个季度下跌。由于个人电脑芯片销售下滑，其营收大头客户端计算业务部门的收入为66.3亿美元，同比下降了36%。AMD第四季度客户端事业部营收为9.03亿美元,同比下降51%,主要原因是PC市场疲软,以及整个PC供应链库存调整,导致处理器出货量减少。AMD CEO苏姿丰在财报会议上预计Q1季度还会继续下滑，但她同时预计PC市场将在该季度见底。

在PC行业，此前戴尔发布的2023财年第三财季数据显示，该季度的总营收为247亿美元，同比下降了6%，净利润仅为2.41亿美元，同比大幅下降94%。戴尔和惠普此前都已披露裁员信息。

对联想而言，该公司预计，全球个人电脑市场的总可用市场或会在短期内退回疫前水平，但随著围绕个人电脑的数码生活日益普及，长远结构上可能维持在高于疫前的水平。

 联想集团中国区总裁刘军今日对记者表示，整个PC市场过去三年因为疫情和供货所以出现调整和变化。IDC报告数据更多是来自客户的卖货渠道，但从另一个维度也就是客户激活角度来看，用户对于PC使用时长和使用量在增长，PC渗透率上升，现在用户对 PC的平均依赖程度较疫情前增长较多。随着经济复苏有望迎来反弹，在近两个季度库存会消耗到正常水平。

杨元庆进一步解释，从设备的激活量来看，当前市场上PC消费需求下滑并没有那么快，只有5%-6%。过去主要是由于库存积压，导致出货量下滑15%以上，今年，进货量和出货量已基本趋于平衡。

个人电脑面临消费市场疲软，在PC之外，联想多元化增长引擎业务总营收占比超过40%。这也被视作联想的第二条增长曲线。财报显示，其中SSG方案服务业务营收为131亿人民币，同比增长22.6%；ISG基础设施方案业务营收203亿人民币，同比提升48% 。

杨元庆预计，非PC业务占比有望继续上升。在谈及引发科技行业强烈震动的ChatGPT时，他提到大规模、超深度的人工智能模型需要大量的数据和算力来训练和运行，高性能服务器、由高性能服务器构建的数据中心和云端数据中心必不可少，对联想相关业务是有拉动的。

联想CFO黄伟明则向第一财经记者披露了联想控制现金流、债务调整等举措。目前联想集团净现金为5.81 亿美元，同比增长 5 亿美元。集团现金周转周期与去年同期相比缩短了 13 天，主要由于集团应付账款天数增加。此外，减少存货也在稳步开展,季末结余下降超 9 亿美元。特别是去年市场重组债务，联想长期债务比例逐步增加。

对于下个季度的表现，杨元庆对记者表示，总体看还是比较艰苦的季度。 他预计2023年PC消费的激活量将比疫情前提高5%-8%，但出货量可能还需进一步消化库存的周期，比前一年继续降低5%。

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