“基金”重仓股踩雷，净值回撤36%：国泰基金这款产品风控可能出了问题

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2023年01月31日 11:16:16

国泰景气行业灵活配置混合2022年第四季度单位净值回撤16.5%，跑输业绩比较基准17.2个百分点。已实现收益为负7021.29万元，创该基金成立以来单季度新低。

2022年第三季度，该基金买入或加仓三花智控、江丰电子、拓荆科技等股票。第四季度，加仓的这些股票大幅下跌，拖累基金业绩。

第四季度，国泰基金在管的60余只主动权益类产品中，超6成产品亏损。部分产品利润亏损超过1亿元，业绩表现排名均处于同类尾部。

 单季跑输业绩基准17个百分点，年度净值回撤超36% 

国泰景气行业灵活配置混合成立于2017年3月，募集期间净认购金额5.79亿元，有效认购总户数近1.4万户。2021年7月，管理该基金的其中两位基金经理同时离任，后由杜沛独自管理。

2022年第四季度，该基金单位净值回撤16.5%，跑输业绩比较基准17.2个百分点，业绩表现同类排名2264/2273，垫底。2022年全年，该基金单位净值回撤达36.32%，跑输业绩比较基准逾25个百分点，同类排名2092/2158。

值得注意的是，第四季度该基金利润亏损6905.3万元，已实现收益为负7021.29万元，已实现收益创该基金成立以来单季度新低。

“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入扣除相关费用后的余额，不含公允价值变动收益。因股票投资收益在其中占较大比例，该指标出现大额负值，在一定程度上表明期间可能进行了“割肉”止损。

 多只重仓股加仓后踩雷，运气欠佳还是风控能力弱？

在2022年第三季度时，国泰景气行业灵活配置混合大幅加仓三花智控。截至三季度末三花智控的持仓数量较上期末增加213.6%，持仓市值超过3000万元，首次进入前十大持仓，并迅速成为第二大重仓股。

第三季度三花智控的股价正处在历史高位区域（前复权），期间股价均价达28.69元/股，并在8月份时创出33.88元/股的历史最高价。该基金或是在股价高位大幅加仓三花智控。

第三季度，该基金还大幅买入或加仓了江丰电子、拓荆科技等股票。其中江丰电子在二季度末时还未持仓，三季度末时一跃成为第四大重仓股；拓荆科技的持仓数量较上期末增加77.88%。江丰电子、拓荆科技在第三季度基本呈单边上涨趋势，该基金或是追涨买入。

2022年第四季度，三花智控股价下跌17.66%，其中在第四季度首个交易日股价放量跌停；江丰电子股价下跌29.88%，期间多个交易日股价盘中跌幅超过12%；拓荆科技股价下跌30.56%，其中10月10日股价单日跌幅达17.58%。

截至四季度末，三花智控、江丰电子、拓荆科技消失在该基金的前十大持仓中。在持仓市值下跌的同时，可能已经大幅减仓（斩仓）。

 超6成主动权益类产品第四季度亏损 

国泰基金是国内首批成立的基金管理公司之一， 截至去年末各类资产管理规模7571亿元，其中包含60余只主动权益类基金产品（偏股混合型、灵活配置型和普通股票型），在管规模行业居前。

2022年第四季度，国泰基金在管主动权益类产品业绩表现欠佳，超6成（初始基金口径）主动权益类产品亏损。

国泰江源优势精选灵活配置混合A第四季度基金利润亏损4.17亿元，已实现收益达到负7.8亿元。当期国泰江源优势精选灵活配置混合A单位净值下跌8.07%，跑输业绩比较基准逾9个百分点，同类排名2074/2273。

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