“香港”吸引尚未盈利或业绩支持的公司上市 香港主板市场改革展活力

今天，很高兴为大家分享来自新京报的吸引尚未盈利或业绩支持的公司上市 香港主板市场改革展活力，如果您对吸引尚未盈利或业绩支持的公司上市 香港主板市场改革展活力感兴趣，请往下看。

文/光大银行金融市场部宏观研究员周茂华

香港特别行政区行政长官李家超发布任后首份施政报告称，香港是国际金融中心、全球最大离岸人民币业务中心，也是全球领先的生物科技融资中心。金融服务业亦是香港最大支柱产业，占本地生产总值超过五分之一，将会采取以下措施，全面提升香港金融服务的竞争力。其中包括，提升融资平台国际化—香港交易及结算所有限公司（港交所）于明年修改主板上市规则，以便利尚未有盈利或业绩支持的先进技术企业融资；同时构思活化 GEM（前称创业板），为中小型及初创企业提供更有效融资平台。     

香港主板市场，是指满足香港联合交易所规定的利润、其他财务等指标的公司上市的市场。从以往市场表现看，香港主板市场存在包容性不足、结构相对单一等问题。

一方面，香港主板市场对上市公司利润、市值及其财务指标，管理架构等方面的要求较为严格，这就导致部分初创科技公司难以满足主板上市利润等财务要求，并且主板市场对于特定类型或特殊架构创新型公司包容性不足。另一方面，从香港主板行业看，主要是涉及金融、地产、能源公用股，内地科网、内银及消费类股，主板市场股票行业结构较为单一。

包容性不足把部分有潜力的特殊类型、科创公司挡在“门外”，同时，市场结构单一也难以满足全球投资者多元化资产投资、配置需求，从中长期看可能削弱香港市场在全球吸引力。

值得一提的是，吸引“尚未有盈利或业绩支持的先进技术企业”上市，笔者理解应该是指那些“有独门绝技”、硬实力科具有发展潜力的公司，并满足香港主板市场上市的一些基本要求，暂时未实现盈利的企业。

此次香港特首宣布港交所修改主板上市规则，其意义重大、影响深远。

首先，增强港交所包容性。新主板上市规则，允许符合一定条件，暂时尚未实现盈利、无收入的科技公司上市，让市场来筛选，这增强了香港主板市场包容性和吸引力。众所周知，科技创新需要包容，让这些科创企业上市融资，加速科创企业成长；从美国纳斯达克等交易所实践表明是可行的，尽管每年都有公司从纳斯达克退市，但该市场也孵化出不少世界一流的科创新公司。

其次，提升香港市场吸引力。投资者需求是多元化的，通过允许特殊类型公司上市，有助于丰富香港主板市场结构，满足全球投资者多元化资产配置需求；不断提升香港市场深广度。近年来，香港监管部门也在积极进行调整和改革，2018年4月30日，香港联交所修改上市监管制度，允许不同投票权架构的生物技术、科创公司上市，并取得显著成效，香港市场已成为全球第二大生物科技上市融资市场，上市主体更加多元化，资本市场更具活力。

第三，巩固香港国际金融中心地位。近年来，香港市场经受住内外多种困难和挑战，展现出香港作为全球金融中心的韧性；香港作为全球金融中心的竞争力仍稳固。但香港市场发展环境日益复杂，全球金融中心竞争激烈等。香港通过深化主板市场制度改革，增强市场包容性，促进市场多元化，有助于促进香港市场繁荣发展，巩固全球金融中心地位。

第四，增强服务实体经济能力。通过逐步市场制度改革，提升市场包容性和全球投资吸引力，让更多有潜力的科创企业上市融资，促进科技创新发展，助力经济产业转型升级。提升了资本市场服务实体经济能力。

香港背靠祖国，作为连接东西方的桥梁，国际金融中心的地位将越来越重要。在中央一系列政策措施下，香港和内地实现优势互补，更好融入国家发展大局，成为双循环新发展格局的重要参与和促进者。展望未来，内地经济高质量发展将继续为香港金融业提供强有力的支持，香港市场不断深化改革，提升全球竞争力，我们有理由对香港市场未来发展保持乐观。

编辑 陈莉 校对 卢茜

好了，关于吸引尚未盈利或业绩支持的公司上市 香港主板市场改革展活力就讲到这。