“火石”火石创造：2022年中国生物医药投融资市场特征与趋势分析

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来源：火石创造产业数据中心

上海、广东、北京、江苏、浙江这几大省市共占据全年融资事件的83%、融资金额的87.67%。其中，上海、江苏、广东等地融资事件与融资金额“双过百”，以上海为例。2022年1-8月累计发生178起融资事件，累计融资金额达到209.55亿元，占总金额的23.56%。

02、投资市场表现以及趋势分析

从投资端来看，2022年1-8月，有319家投资机构参与了至少10项生物医药领域的投资。

从机构投资项目覆盖城市数量、投资生物医药企业数量、投资生物医药企业金额、捕获独角兽数量等指标看，红杉资本、启明创投、高瓴资本、元生创投、君联资本位列重点投资机构投资能力TOP5；复星医药、泰格医药、国药集团等医药企业开始参与风险投资，主要投向医疗产业链中游，通过输出产业链支撑要素，加速初创企业发展。

表2:  2022年1-8月生物医药投资机构投资能力TOP20

从投资覆盖城市上看，红杉资本、中金资本、元生创投、君联资本、深创投投资生物医药项目覆盖城市数量位居前列，其中上海、北京、深圳、杭州、苏州为投资机构热门布局城市。从投资企业数看，2022年最活跃的生物医药投资机构为红杉资本，投资企业达38家，其次是启明创投、高瓴资本，投资企业均超过20家。从投资金额上看，TOP5机构投资总金额达到260.66亿元，占市场总融资金额29.2%，其中红杉中国投资最多，达到70.01亿元。

结合1-8月投资市场的表现来看，生物医药产业投资也呈现出四大特征和趋势：

1.“北上广深”投资机构最为活跃

北京、上海、广东、浙江、江苏五个省市的投资机构投资次数位居前五，其中广东、上海、北京的投资机构家数均超过350家，广东的创投企业则大部分集中在深圳。

2.多元化主体持续入局，政府基金迎来大爆发

在国家鼓励投早、投小、投科技的背景下，各级政府加快投资引导基金的建设步伐。政府引导基金以地市级、区县级基金为主，在分布上呈现“下沉式”特点。

3.药企与资本联手合作成新亮点，共建生物医药生态圈

药明康德、泰格医药、稳健医疗等医药巨头纷纷加码生物医药投资，并与各类资本开启深度合作，逐渐成为投资市场“中流砥柱”；苏州、杭州、深圳等国内几大生物医药产业集聚区的医药龙头企业活跃度较高。

4.IPO成主旋律，退出路径迈入多元发展阶段

当前，生物医药行业退出方式仍以IPO上市和并购为主。2021年注册制改革持续推进叠加北交所开市，当年IPO上市数量迎来爆发。同比2021年，今年IPO上市企业数量下降35.8%。随着药企IPO破发频现，医药行业迎来估值调整，未来并购退出等方式或将迎来提升，北京、上海相继获批区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点， S基金(Secondary Fund)也将成为国内股权投资新的退出路径。

03、趋势研判

2022年，受资本市场对生物医药企业预期价值兑现不确定性等影响，生物医药企业投融资较过去几年，增速放缓且更为谨慎，生物制药IPO热度有所降温，市场也更趋于理性，但市场规模依旧保持稳健增长。就目前来看，生物医药行业投融资市场将呈现以下趋势：

1.政策引导持续加码，投早、投小、投硬科技深入践行

2.创新药械与合成生物学等生物科技将成资本逐鹿主战场

3.创投市场马太效应凸显，创新型优质项目备受瞩目

4.产业场景与产业资源双重优势叠加，产业资本异军突起

投融资作为金融要素的一种体现形式，无疑是助推生物医药产业高质量创新发展的加速器。相信在资本市场的加持下，一批批具有国际竞争力的中国生物医药创新企业将崭露头角，为我国生物医药产业创新发展贡献力量。而火石创造将围绕产业高质量发展，携火石产业大脑，基于数据智能实现政策、空间、金融、能源、科技、人才、供应链、销售等产业全要素与企业之间的高效协同。

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