“亿元”百神药业主动终止IPO 销售费用及学术推广费远超行业水平

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运营商财经网 朱欣雨/文

日前，又一药企主动终止IPO了，这是8月份以来继荣昌生物、津同仁之后的又一失利企业。此次百神药业终止IPO背后似乎又是隐藏的老问题：销售费用过高、研发投入低、学术推广会议多得惊人……

9月22日，深交所官网披露关于终止百神药业首次公开发行股票并在主板上市审核的决定，内容显示终止原因为百神药业及其保荐机构浙江证券于9月14日主动撤回了相关申请。百神药业主动终止IPO的背后似乎又是存在问题，其销售费用、学术推广费、研发费、应收账款等老一系列问题又是关注的焦点。

据百神药业招股书显示，近三年来，公司实现营业收入分别为5.51亿元、6.26亿元及5.63亿元，净利润每年为8069万元、1.14亿元、1.23亿元。但公司同期的销售费用却高达3.03亿元、3.32亿元及2.80亿元，占同期总营收的55.02%、53.03%及49.7%，虽然销售费率逐年有所下降，但总体仍远高于行业平均水平。而其每年的研发投入占其总营收的比例却仅为2.55%、2.83%、3.73%。“重销售、轻研发”的情况过于严重。

而其高销售费用的背后是其超高的市场及学术推广费，其中学术推广会议费三年分别花费1.90亿元、1.25亿元及1.06亿元，三年累计召开的学术会议超3000场。就单独来看2022年，当年召开学术会议751场，平均每月召开62场，均场费用高达14万多，这真的合理吗？

此外，百神药业最近三年的应收账款也分别高达2.17亿元、2.70亿元及2.51亿元，分别占同期营业收入的39.41%、43.09%及44.66%，呈逐年上升趋势。对此，百神药业也曾在招股书中称，虽然公司客户为公立医院及规模较大的医药流通企业，但仍存在因客户付款能力发生重大不利变化等可能导致的应收账款无法或无法及时收回给公司带来损失的风险。

百神药业是一家专业从事中药领域研发、生产和销售的企业，主要产品为中药配方颗粒和中成药，公司拥有硬胶囊剂、颗粒剂、合剂、片剂、糖浆剂等9类剂型产品，产品应用范围覆盖健胃类、止咳类、感冒类等多个领域，旗下具有“百神牌”活血止痛胶囊、蛇胆陈皮口服液等知名药品。

此次百神药业终止IPO后也不知其未来又将何时再重新启动。

未来，百神药业会如何发展呢？运营商财经网将进行持续关注。

好了，关于百神药业主动终止IPO 销售费用及学术推广费远超行业水平就讲到这。