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转自:参考消息网
参考消息网12月6日报道 澳大利亚“对话”网站11月23日发表题为《美元走强:非洲国家感受到痛苦,可是没有多少政策选项》的文章,作者是美国索尔兹伯里大学经济学教授乔纳森·穆内莫。全文摘编如下:
由于美联储决心在更长时间内继续调高政策利率,以重新控制居高不下的通胀,美元一直在快速升值。这产生了广泛的影响,因为美元在世界各地被广泛用作国际交易媒介和全球储备货币。
由于乌克兰战争引发的通胀加剧,非洲已经受到重创,而美元正在走强。随着美元实力的增强,整个非洲大陆的通胀压力在加大。这使得各国央行更难抑制高通胀。由于美元走强在非洲产生连锁反应,贸易量受到挤压,贸易融资条件趋紧,主权债务激增,偿债成本飙升,人们将感受到更多的痛苦。
另一个担忧是美元末日循环的风险。随着美元走强,它会拖累全球经济活动,迫使其他货币贬值,并使美元进一步走强。这一结果会进一步影响经济活动,加剧货币疲软,引发自我强化的恶性循环。
不幸的是,非洲国家几乎没有什么办法来应对强势美元。大多数国家正面临挑战。
例如,加纳货币塞迪、埃及货币镑和津巴布韦元大幅贬值,目前已进入2022年表现最差的十大货币之列。肯尼亚先令和南非兰特等其他货币也在强势美元的压力下贬值。
尽管强势美元确实提高了非洲出口的竞争力,但弱势货币带来的收益最终可能并不可观。因为出口通常以美元计价。因此,尽管货币贬值使商品以本国货币计算更便宜,但这并不总是意味着以美元支付的外国买家可以买到更便宜的商品。
美元计价也是发展中国家贸易融资的一个突出特点。从事商品贸易的公司严重依赖银行融资来获得运营资金,这是因为产生成本和回笼资金的时间不同。
美元走强收紧了贸易融资条件,限制了企业获得融资的机会。这抵消了出口竞争力的提高,进一步抑制了对外贸易。
非洲开发银行对非洲各地的贸易融资进行了深入研究。这些研究显示,银行认为缺乏足够的美元和欧元流动性是贸易融资的一个重要制约因素。
美国迅速加息是美元走强加速的主要推动力。这令债台高筑的非洲国家政府的财政状况相当吃紧。
更高的利率增加了偿债负担,加剧了人们对债务可持续性的担忧,特别是对20多个非洲国家而言,国际货币基金组织和世界银行认为这些国家处于债务困境的高风险或已经陷入债务困境。
非洲国家应该如何应对美元坚挺?
选项寥寥无几,而且具有挑战性。短期内,非洲国家主要有两个选项。
第一种是继续加息,以抵御强势美元带来的货币贬值压力。然而,如果政策利率持续调高,将挤压经济产出,可能导致一些非洲经济体陷入衰退。
第二种是通过干预货币市场来遏制货币贬值压力。这就需要动用外汇储备来支撑本国货币。这一方法并不广泛可行。许多非洲国家在新冠疫情期间实施了大规模公共开支计划并为其商品进口支付更多费用,储备已所剩无几。
鉴于较疲软的货币会增加海外游客的购买力,另一选项是提振旅游业,以帮助在中短期内支撑当地货币。(编译/邬眉)
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