这种生物技术的增长停滞了

在过去的一年中，Vertex制药公司'(NASDAQ：VRTX)股价已经由24%下降。这尤其令人失望，尤其是考虑到标准普尔500指数同期上涨了40%。

但是，这里有一线希望：现在，Vertex股票看起来异常便宜，市盈率(P / E)为20，而生物技术股票的平均市盈率为31。所以你应该买股票顶点的dip?

发生了什么?

在第一季度，Vertex的收入增长了14%，达到17.23亿美元，收入增长了16%，达到7.81亿美元。它几乎所有的收入都来自用于治疗囊性纤维化的药物的销售，包括其三药联合疗法Trikafta。囊性纤维化(CF)是一种遗传性疾病，会导致慢性肺部感染和积液，并限制呼吸能力。

在临床研究中，与安慰剂相比，Trikafta可使患者的肺功能平均提高10%至13%。美国，加拿大，澳大利亚和欧盟的超过83,000名患者有资格接受Trikafta的治疗。

问题在于，一个疗程每年可能花费高达311,000美元。即使有合理的保险共付额，也不是每个CF患者都能负担得起。在上述区域中，约有50%的合格囊性纤维化患者正在接受Vertex的药物治疗。就目前的定价而言，这可能是该公司在市场渗透率方面所做的努力。

公司的增长是否可持续?

不幸的是，顶点没有很多治疗领域，它可以很容易地扩展到囊性纤维化指征之外。目前正在研究一种可以通过单次治疗治愈该病的mRNA基因疗法。但是，该候选疗法仍处于临床前阶段，即使成功，也要花费数年时间才能推向市场。

也许目前正在其管道中最有趣的临床阶段候选药物是CTX001，这是一种基因疗法，旨在治疗两种罕见的血液疾病-β地中海贫血和镰状细胞病。在1/2期临床试验中，CTX001可有效预防镰状细胞病中威胁生命的血管阻塞，并减少β地中海贫血患者的输血需求。

但是请注意，该公司正在与CRISPR Therapeutics(NASDAQ：CRSP)合作开发这种治疗方法。Vertex同意支付9亿美元的前期付款，并在监管机构批准的情况下，可以向CRISPR Therapeutics再支付2亿美元的里程碑付款。如果该药物投放市场，Vertex将保留60%的利润，比该公司最初的50-50交易增加10%。

判决是什么?

目前，Vertex Pharmaceuticals的股票看起来相当有价值。由于其有限的销售渠道以及囊性纤维化治疗市场的相对饱和，该公司很可能会遇到收入增长方面的问题。持谨慎态度的生物技术投资者可能会等到该公司是否可以通过新伙伴CRISPR Therapeutics成功入股。