3只通过沃伦·巴菲特潮汐测试的股票

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在1992年致伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)(纽约证券交易所代码：BRK.A)(纽约证券交易所股票代码：BRK.B)股东的信中提出了这样的说法：“只有当浪潮消散时，你才能知道谁在裸泳。最初的报价是针对保险业的，该年受到与安德鲁飓风有关的索赔的严重打击。由于伯克希尔·哈撒韦公司本身就是一家大型保险公司，他试图将其保守的承保姿势与竞争对手的商业风格进行对比。

然而，巴菲特也将公司保险业务以外的“赤裸裸的”思想带到了股票投资上，这就是为什么他倾向于选择经常资产负债表稳定，估值低至合理的宽容公司。在伯克希尔哈撒韦公司当前的投资组合中，您会发现几家“衣冠楚楚”的企业在大流行期间幸存下来，甚至蓬勃发展。

在当今市场动荡的情况下，那些即将退休或即将退休的人-或实际上，正在寻找避险股票的任何人-将这三者添加到他们的投资组合中将会受益。

微软

如果我今天必须选择市场上最安全的股票，那么我可能会很好地命名为Microsoft(NASDAQ：MSFT)。它几乎具有一只股票可以拥有的所有吸引人的特征：它的业务是多元化的-在这种情况下，涵盖了操作系统，软件，云基础设施，社交媒体和视频游戏。这些业务中的每一项都是一项增长业务，并且大多数业务都会产生经常性的订阅收入，无论是在经济状况良好还是不好的时期。此外，这些业务部门中的每一个都是高利润的，并且它们需要相对较少的资本投资就可以增长。

上个季度，微软的收入同比增长了17%，并且有了这样一个具有资本效益的大型业务，大量的增量收入直接达到了公司的利润。随着营业利润率从一年前的37.6%增长到41.5%，营业收入增长了29%。得益于股票回购，每股收益增长了34%。

像微软这样的公司如果愿意的话可以利用杠杆，但它的资产负债表也很棒，拥有1,320亿美元的现金，而只有605亿美元的债务。这就给市场提供了很大的缓冲，可以抵御市场的大幅下滑。如果一个人到了，微软可以以折扣价购买自己的股票，或者进行机会性收购。首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)在2016年收购LinkedIn，在2018年收购Github以及贝塞斯达工作室(Bethesda Studios)的母公司Zenimac Media上周看起来都是赢家，这使Microsoft进一步超越了其核心云和软件业务，这些业务在他们的核心云计算和软件业务上还有许多年的增长。

与迄今几乎没有表现出任何其他新的，尚未得到证明的高表现的SaaS名称相比，微软的P / E比率为35看起来是非常便宜的。

然后就是红利：在可预见的将来，支出应该每年以两位数的百分比增长。因此，尽管按当前股价计算它仅能产生1%的收益，但您可以将股息视为这只成长型股票圣代之上的樱桃。

好市多

另一家抗衰退的公司是Costco Wholesale(NASDAQ：COST)。它的仓库俱乐部业务模式-会员支付年费才能进入其商店-使它能够以接近收支平衡的净利润提供各种各样的产品，从新鲜的杂货和服装到高端电视甚至是订婚戒指。

如此低的利润率使其竞争对手几乎无法击败其价格。随着Costco的发展，它变得更加高效并可以降低产品成本，从而降低了价格，从而吸引了更多的会员进入良性循环。

与许多其他折扣零售商不同，Costco支付给其员工的薪水也很高。实际上，它只是将入门级工人的最低工资从15美元提高到16美元。但是，这是一年之后的事了，当时它已经为工人提供了每小时额外2美元的当前局势奖金。这些奖金将随着新的更高的最低工资的开始而终止，因此好市多实际上将在2021年花费更少的工资。

当然，去年也不太差劲。即使增加了当前局势缓解成本和奖金，零售商的利润仍然增加。在大流行中，消费者继续蜂拥到Costco，随着商店流量的增加，该公司每笔交易的平均票数增长了两位数。此外，上一季度通过好市多(Costco)电子商务渠道的销售增长了75.8%，自年底以来以更高的速度增长。

随着深的护城河，确保它可以提供极具竞争力的价格在各种各样的消费必需品-以及一些发烧友必需消费品产品- Costco的企业应该在时好时坏托起。该股目前的市盈率为33，其股息支付率为0.85%。然而，得益于强劲的国际增长前景，好市多的利润将在未来几年继续增长。并在2020年11月(每隔几年这样做一次)给予股东特别股息，在这种情况下，每股派发额外的10美元(收益率为3%)。

美国运通

金融行业公司有时被视为周期性公司，因为它们对经济状况高度敏感，这使许多投资者在经济低迷时期失去了对该行业的品味。但是，巴菲特最喜欢的美国运通(NYSE：AXP)是一个金融品牌，自1850年以来就经受了时间的考验，并且仍然具有稳健的增长前景。多年来，它一直在发展-如今，它主要是一个信用卡网络，也可以提供贷款。

美国运通(American Express)应当采用“冒险走出去”的经营模式，因为它拥有风险较大的商业模式以及由富裕的主要消费者和企业组成的核心客户群。

尽管美国运通银行被监管为银行，并且必须保持较高的资本水平，但它仅约22%的收入来自贷款。其他78%来自所有卡交易的折扣费，卡年费以及其他基于收费的服务收入。然而，即使在大流行期间，由于美国运通贷款的信贷指标也一直保持坚挺，这要归功于其对主要客户的关注。在2020年第一和第二季度拨出大量贷款损失准备金之后，美国运通在第三和第四季度中释放了三分之一以上的这些额外准备金，并得出结论认为不需要这些额外准备金。

2020年对于美国运通来说可能是完美的风暴，人们被隔离并且无法花钱，尤其是在美国运通的面包和黄油旅行产品上，以及该国失业率的急剧上升。但是，美国运通去年每个季度仍保持盈利，并保持了股息。

尽管巴菲特去年减持了一些银行股票，但他并未出售美国运通的股票，伯克希尔·哈撒韦最初在1991年通过可转换优先股获得了这一头寸。1994年，巴菲特将这些优先股转换为普通股，并且甚至增加了当年的股份。

拥有世界一流的抱负品牌，主要客户和低风险的商业模式，Amex是另一种“潮流”股票，投资者不必担心持有其投资组合。这也是一个很棒的重开剧本。