Reddit人群并不是卖空者对这家制药公司大打赌的唯一原因

1月下旬，WallStreetBets subreddit成为组织散户投资者打击卖空者的平台，市场似乎无视逻辑。在随后的疯狂行动中，尽管基本业务缺乏任何重大改善，但一些似乎已经过了很长时间的公司看到了股价暂时上涨。这些激增不仅影响了知名公司。实际上，随着零售交易者试图造成空头紧缩，任何卖空股票比例高的股票都有可能被大幅短期收益所吸引。

LigandPharmaceuticals(NASDAQ：LGND)是从中受益的鲜为人知的股票之一。有几种理由认为这部戏剧已经结束了生物制药的发展。但这并不意味着没有理由购买股票。

1.空头利息下降了

当某人卖空股票时，他们认为价格会下降。机制看起来很复杂，但是相对简单。“做空”意味着投资者借入了他们不拥有的股票，然后出售了该股票，以期以后能够以较低的价格买回股票，以便将其返还给他们所拥有的实体。最初是借来的。

如果股价下跌，这种情况就会按计划进行，卖空者会获利。如果股票价格上涨，交易者仍然必须回购股票以归还股票，因此亏损。当许多卖空者将要在特定股票上亏损的头寸时，当他们试图平仓并限制亏损时会造成购买狂潮，这进一步推高了股票价格。

这就是短暂的挤压，这是今年早些时候Gametop和AMCEntertainment以及一些鲜为人知的公司(例如Ligand Pharmaceuticals)发生的情况。

从2014年到2018年中，大约20%的Ligand已发行股票被卖空。明年，这一比例飙升至67%。这一跳动引起了Reddit人群的注意，他们的无情购买使该股的价格比2021年初的价格翻了一番。尽管短暂的紧缩的反馈循环用尽了燃料，并且Ligand的股价回落，但仍上涨了45。年初至今的百分比，但卖空的已发行股票的百分比已降至不足10%。

2.公司报告了出色的业绩

Ligand的目标是成为由版税合同驱动的高增长业务。在二月份的财报电话会议上，首席执行官约翰·希金斯(John Higgins)概述了公司的四个主要优势领域：抗体发现平台，与吉利德科学公司(NASDAQ：GILD)的合作，收购和财务业绩。让我们一一考虑。

该公司的抗体发现平台OmniAb利用人工智能和基因工程技术，从动物身上产生完全的人类抗体。使用这些抗体进行研究的客户有40多家生物制药公司和大学。管理层预计，今年中国公司将首次获得使用OmniAb平台开发的药物的批准。抗体需求量很大。用它们开发的药物的成功率几乎是小分子药物的两倍。

Capitsol是另一种配体产品。它旨在提高药物的稳定性和溶解性。该成分是吉利德Veklury(remdesivir)治疗当前局势的关键成分。它被广泛用于药物开发，安进(Amgen)，礼来(EliLilly)，默克(Merck)，辉瑞(Pfizer)和百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)也是其中的客户。

多年来，通过收购实现增长一直是Ligand业务战略的核心部分。该公司五年前收购了OMT(OmniAb的开发商)，十年前收购了CyDex制药公司(拥有Captisol)。在过去的一年中，管理层坚持了这一战略，收购了开发了有价值的蛋白质表达平台的Pfenex，并购买了Icagen的资产，其中包括离子通道平台。两者都有望增强配体的抗体业务。

最后，还有公司的财务业绩。它的收入在2020年增长55%至1.864亿美元，而调整后的净收入为每股4.55美元，高于2019年的3.09美元。Ligand预计今年将继续增加更多的合作伙伴并收取更多的里程碑式付款。实际上，管理层将其2021年的指导收入提高到2.91亿美元，调整后的每股收益为6.15美元，这分别代表着56%和35%的年增长率。有了这种表现，您可能会惊讶地发现股票交易价格仅为2021年调整后收益的23倍。

3.管理层愿意回购股票

自2018年以来，Ligand将发行在外的股票数量减少了22%。仅在11月，该公司就以每股84美元的价格回购了近500万美元的股票，远低于目前的交易价格。

尽管该公司最近表达了对收购和偿还债务的更多兴趣，但Ligand仍有大量现金，管理层认为股票被大大低估了。最近的交易和令人印象深刻的财务业绩，再加上管理层明确表示愿意通过股票回购来部署现金，这很可能会削弱人们对卖空股票的兴趣。

2021年初，Ligand的股价过山车。话虽如此，该公司在执行方面一直保持一致。它已经带来了收入和利润的增长，并且似乎准备随着产品投放市场而增加合作伙伴和特许权使用费。远期市盈率仅为其增长率的一半，因此很容易辩称配体股票便宜。