“雷诺”日产2023财年第一季度业绩大幅改善：与雷诺15%交叉持股预计四季度完成

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联盟关系开启新篇章？

21世纪经济报道记者 杜巧梅 报道

7月27日，日产汽车在横滨发布了2023财年第一季度（2023年4月1日-2023年6月30日）的财务报告。

数据显示，报告期内日产汽车合并净收入为2.92万亿日元（约1478.37亿人民币），同比增长36.5%；合并经营利润为1286亿日元（约65.11亿人民币），同比大幅增长98.2%；经营利润率为4.4%，同比增长1.4个百分点；净收益为1055亿日元（约53.41亿人民币），同比增长超一倍，增幅达到114.6%。

对于净收入、经营利润、净收益的大幅增长，日产汽车方面表示，除中国市场受行业销售竞争加剧影响，导致销量下降，其他地区销量同比大幅增长；此外，得益于日元汇率疲软、产品价格上涨以及精细的财务管理，日产汽车整体销量及利润实现大幅增长。

根据管理层预估报表（含日产汽车公司中国合资公司的经营业绩），日产汽车2023财年第一季度经营利润为1305亿日元（约66.07亿人民币），经营利润率为4.2%，净收益1为1055日元（约53.41亿人民币）。

提升中国市场销量是关键

“在2023财年第一季度，日产汽车的整体业绩表现同比大幅增长。其中日本和北美市场的生产和销售复苏迹象尤为显著，我们将在接下来的时间里继续保持这一增长势头。针对中国市场的销量下降，我们正不断加强产品阵容，相继推出搭载了第二代e-POWER技术的超混电驱奇骏，以及启辰品牌的插混车型。中国市场的商业环境正经历着巨大变化，竞争也日趋激烈，业务的复苏不会一蹴而就。为了应对这一切，公司将加快制定和实施企业中长期战略规划，稳步提高公司的盈利能力。”日产汽车公司首席执行官内田诚（Makoto Uchida）表示。

数据显示，今年1-6月份，日产汽车在华合资公司东风日产累计销量为33.61万辆，同比下滑24.9%。

尤其是新能源汽车业务上产品线过于薄弱，仅有一款纯电车型Ariya，且销量表现不尽如人意。根据乘联会数据，今年1月和2月Ariya销量分别为67台和64台，在补贴降价6万元后，3月销量达到329台，这一成绩难言理想。

而在日益内卷的中国新能源汽车市场上，搭载混合动力系统e-POWER的车型的竞争力也未凸显。

而在业内专家看来，轩逸e-POWER卖得不是太好的原因一方面在于价格相对较高，国内比亚迪价格不断下探，和全球混合动力车型销量最好的丰田相比，尽管e-POWER方案在动力性、燃油消耗量等参数上看稍强一点，但并不能构成核心竞争力。

另一方面，e-POWER失去了重要的时间点，在新能源汽车市场尚未发展起来时，大家对e-POWER技术较感兴趣，油耗、电耗、成本较低，相较之下本田和丰田的混动属于多种动力组合的驱动，复杂度和成本相对较高，但在市场需要电动化产品的初期，日产没有给消费者做有效的产品和技术灌输，错失了时机。

值得注意的是，由于在华销量下滑，日产汽车预计2023财年全年销量较此前预期相比下降7.5%至370万辆。

不过，尽管销量下滑带来了负面影响，日产汽车仍调高了2023财年全年的财务预期：预计2023财年的净收入为12.6万亿日元（约6379.25亿人民币），经营利润较此前预期上调300亿日元（约15.19亿人民币3）至5500亿日元（约278.46亿人民币）；净收益较此前预期上调250亿日元（约12.66亿人民币）至3400亿日元（约172.14亿人民币）。

与雷诺达成最终协议

值得一提的是，在发布一季度财报的前一日，日产汽车宣布与雷诺达成最终的合作协议。

今年2月6日，雷诺集团和日产汽车已签署了约束性框架协议并调整了雷诺集团和日产汽车之间的交叉持股机制。

针对上述协议，日产与雷诺在近日完成最终协议，不过协议中规定的预期交易将受制于监管机构批准等先决条件的约束，预计在2023年第四季度完成。

根据最新协议，联盟将重点在三方面进一步扩大合作：在拉丁美洲、印度和欧洲投入创造高价值的运营项目；通过合作伙伴可参与的新举措，提高战略敏捷性；重新平衡雷诺-日产交叉持股机制，加强联盟治理。

首先，联盟考虑在拉丁美洲、印度和欧洲开展全新的项目，旨在实现互利共赢、规模化及切实的利益。其中，雷诺集团和日产汽车已宣布将通过新的投资和车型投放，深耕印度市场。

为了加强合作，联盟各成员同意通过对各合作伙伴的项目进行投资与合作，探索其在电驱化和低排放技术方面的既有战略，而这些项目也将为每家公司带来增量价值。

作为合作的一部分，日产汽车确认向雷诺集团旗下专注于电动汽车与软件业务的公司Ampere投资6亿欧元，并作为Ampere的战略投资者同时获得董事会席位。日产汽车和雷诺集团将保留15%的交叉持股，并履行股份锁定义务和中止义务。

按照联盟约定，雷诺将所持有的28.4%日产汽车股份转入法国信托机构，受托方的表决权将对大多数决策保持“中立”，少数情况除外。在股份出售前，雷诺集团将继续充分保有受托股份的经济权益（股息和股份出售所得）。将股份转入信托机构不会对雷诺集团的财务报表造成任何减值。

在将28.4%的日产汽车股份转入信托机构后，日产汽车能够行使其持股雷诺集团所附带的表决权。雷诺集团和日产汽车所持表决权上限为15%，在此范围内均可自由行使表决权。

在商业运营合理的情况下，雷诺集团将指示受托方出售其委托的日产汽车股份，但受托方并无义务在预设的特定期限内出售股份。在与日产汽车的有序协调过程中，雷诺集团能够灵活出售信托机构持有的日产汽车股份。同时，日产汽车或其指定的第三方将享有优先购买权。

这份最终协议正式确认了重新平衡雷诺集团与日产汽车的交叉持股机制，并加强联盟治理。雷诺集团和日产汽车签署了新的联盟协议，该协议将取代现有的联盟协议（即《重述联盟主协议》、《联盟股权参股协议》和2019年3月12日的《谅解备忘录》）。

雷诺-日产-三菱联盟运营委员会主席让·多米尼克·塞纳德（Jean-Dominique Senard）表示：“最终协议的签署开启了联盟合作新篇章。”

根据新的联盟协议，雷诺和日产将实现“平起平坐”，此前，双方不平等关系一直是摩擦的根源。

“自1999年雷诺成为日产汽车股东以来，对日产汽车就有很大的控制权。雷诺持有日产汽车43.4%的股权，但日产汽车仅持有雷诺15%的股权，且没有投票权。” 日产汽车前CEO卡洛斯·戈恩曾表示，这是问题的根源。

同时，由于联盟内部的分歧，阻碍了各方在技术和产品层面的合作和成本分摊。

不过，在全球电动化不断深入的当下，双方达成的框架协议，正在为电动化扫清障碍。早在一年前，雷诺-日产-三菱联盟就对外发布了多项面向2030年电气化的转型规划。

三方计划在未来5年投入250亿欧元用于电动化转型，目标是到2026年，力求在90款车型中，通用平台的使用率从60%提升至80%；2030年前，发布35款全新纯电车型，其中90%车型将基于5个通用电动汽车平台开发。

按照此前规划，雷诺计划于2023年下半年在巴黎泛欧交易所对Ampere进行首次IPO，IPO后雷诺依旧控股。

不过，也有观点认为，新的联盟关系解决了日益恶化的治理问题，但如果没有一个明确的主导者，决策可能会变得更加模糊。

而此前戈恩也明确表示，尽管三家公司联盟仍在运营，但联盟运营应有一定之规，不能简单依靠三家共识。“离开我，联盟会继续存在，但我认为他们的方式是错的。”

不过，双方最终交易还受制于监管机构批准等先决条件的约束，而联盟的走向，本报记者将持续关注。

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