GE股票准备好进行周转了吗

通用电气(NYSE：GE)投资案的关键取决于四个工业部门中的三个部门的转机，这已经不是什么秘密了-医疗保健部门的表现还不错。毋庸置疑，每个业务都需要看到有利的终端市场，但是鉴于不断增长的市场或什至只是稳定的市场条件，GE的细分市场是否真的有能力利用这一优势?让我们仔细看看。

自由现金流量预测

相对于管理层先前的指导和市场期望，GE一直在因改善其自由现金流(FCF)生成而赢得赞誉。如果市场猜测正确并且GE将其飞机租赁业务GECAS出售给Aercap，则可以进一步提高这一水平。出售可以带来现金，可以用来减少债务，从而减少将来的利息支出。

回到工业业务，GE Healthcare有望再度获得至少26亿美元的FCF。然而，就2020年而言，GE Power和GE Aviation的FCF几乎达到收支平衡，而GE Renewable Energy流出了6.4亿美元。如果通用电气要在2021年达到管理层提出的25亿至45亿美元FCF的指导并进一步增长，那么这三者都将不得不继续改善。

通用航空

在当前局势及其对航空交通的影响之前，GE Aviation的收入约74%来自商用发动机和服务。其余的13%来自军用发动机和服务，其余的来自商业和通用航空，航空电子以及其他各种航空航天业务。无论采用哪种方式削减成本，商业航空旅行都至关重要。

正如前面所提到的，获得资金必须适用于航空公司，准备为他们重新开始飞行时航空市场的开拓。考虑到这些情况，GE航空看来已准备好进行复苏。

例如，其与赛峰集团的合资企业CFM International在波音737 MAX上提供了唯一的发动机选装件(LEAP)。LEAP发动机也是空中另一种窄体主力飞机空中客车A320 NEO的两个选择之一。这样，当新一代的窄体飞机再次开始飞行，波音和空中客车开始增加产量时，通用电气就可以从中受益。

不太乐观的是，CFM的较旧引擎CFM56为传统的波音737和空中客车A320系列提供动力，它将错失投资者/管理部门以前依靠的工厂访问带来的可观服务收入。该日期pushout的波音777X宽体的首次交付的是不是一个好消息无论是作为GE的GE9X发动机是飞机上的唯一选择。

总而言之，GE航空处于复苏的有利位置，但无可否认，这种流行病的影响将在未来几年内感受到。

GE电力和GE可再生能源

两家公司都已经处于周转模式，并且都比以前设想的要取得更好的进步。要看到这一点，让我们回到2020年3月的投资者前景会议上给出的2020年和2021年的指导。

下表可能有些棘手，但要抓住的要点是，GE Power在2020年(预计)会出现资金外流的情况下又回到正FFC(正好)。同时，GE可再生能源的2020年的FCF较好，但不低于2019年，与之前的预期为负相比，预计2021年将产生FCF。

数据来源：通用电气公司的演讲。*所有医疗保健数据/指南均不包括现在剥离的生物制药业务。

显然，两家公司都已经处于周转模式。对于GE可再生能源公司，该公司将继续通过陆上风电方面的不利传统合同开展工作，并且管理层声称在第四季度财报电话会议中看到“定价和项目执行得到改善”。

同时，投资者将希望巨型Haliade-X海上风力涡轮机基于在Dogger银行获得的订单的初步成功，从而为GE可再生能源增加新的增长动力。

可再生能源作为发电来源的兴起导致燃气轮机订单放缓，而且很难在不久的将来看到市场的好转。然而，GE继续通过其重型HA涡轮机赢得订单，该公司有机会改善电力服务的执行力。

通用电气准备好进行周转了吗?

GE面临各种挑战，例如CFM56的服务收入损失，风电竞争激烈以及燃气轮机需求持续疲软。但是，通过自助计划(如改善电力服务的执行和陆上风电)，它也具有很大的收益/ FCF增长潜力。GE还可以通过HA风机和Haliade-X海上风机等关键产品的成功来实现增长。

总体而言，增长潜力和近期超过预期的历史足以肯定得出结论：通用电气已经准备好充分利用其最终市场的任何优势。