拥有大量现金几乎没有债务的公司就可以了

就在几个月前，一场严重的全球衰退是不可想象的。股票在上涨，经济在扩张，乐观情绪很高。

新型当前局势暴发目前正在全球范围内蔓延，各国政府正在关闭学校和企业。结果，现在看来衰退是不可避免的。据报道，美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)周二警告某些参议员，由于大流行，失业率可能升至20%。

当一切进展顺利时，投资者会关心增长。收入增长，销售增长，现金流量增长。很少注意资产负债表。股市守旧，保持债务控制以及为下雨天积cash现金，这些公司并没有得到股票市场的回报。

但是当下雨天到来的时候，就像现在一样，资产负债表的每一天都在阳光下。这场危机将迫使一些公司破产。那是给定的。在过去十年中使用债务推动股票回购的公司将面临一天的沉思。

对于投资者而言，最重要的是确保投资组合中的公司能够承受残酷的衰退。这三个应该没有问题。

巴菲特该发光了

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway，纽约证券交易所股票代码：BRK.B)多年来一直在积累现金，因为这位传奇投资者发现越来越难找到合适的交易。伯克希尔·哈撒韦公司截至2019年末资产负债表上的现金超过1200亿美元，远高于巴菲特坚持的最低200亿美元。

这笔现金有两个目的。首先，它为防止业绩恶化提供了巨大的缓冲。伯克希尔拥有大量业务，涉及保险，能源，铁路以及其他许多行业。经济衰退将在不同程度上伤害他们，超低利率将给保险业务带来压力。但是，伯克希尔拥有如此多的现金，因此该公司的生存状况尚待争论。

随着市场崩溃，大量现金也使巴菲特有弹药进行交易。巴菲特在金融危机期间采取了许多有利可图的举动，他可能会在这场危机期间尝试这样做。如果巴菲特找到合适的机会，他很可能会部署近1000亿美元的资金。

伯克希尔哈撒韦的股票正遭受抛售的沉重打击，如果股市持续下跌，这种情况可能会持续下去。但是，伯克希尔可能是最大的赢家，当这一切都说过和做过。

现金山

苹果公司(NASDAQ：AAPL)在接下来的几个季度中会感到相当痛苦。当疫情仅限于中国时，该公司的供应链被颠倒了，导致关键产品短缺。现在，随着全球范围内的传播，对苹果产品的需求可能会急剧下降。

尽管苹果的收入和收益将遭受重创，但该公司的资产负债表将在这场危机中度过难关。截至2019年底，苹果拥有超过2000亿美元的现金和有价证券。该公司的债务也略高于1000亿美元，因此其净现金头寸约为1000亿美元。

像伯克希尔一样，这笔现金将使苹果有机会以便宜的价格进行收购。这也使得苹果公司的业绩不可能严重恶化而危及公司的生存。在这场危机期间和之后，人们对苹果产品的需求尚不确定。但是，不管情况有多糟，苹果仍然会出售昂贵的配件。

具有持久力的制鞋公司

即将到来驱动的衰退可能会严重打击任何销售服装或鞋子的公司。Skechers(NYSE：SKX)几乎肯定会看到销售下降，也许会大幅下降。由于投资者为最坏的情况做好准备，该股在过去一个月下跌了50%以上。

但是Skechers的独特之处在于其资产负债表。截至2019年底，该公司拥有现金，现金等价物和投资总额为10.3亿美元。总债务为1.21亿美元，净现金头寸超过9亿美元。

对于一家年销售额略高于50亿美元的公司来说，这是一笔不菲的现金。斯凯奇(Skechers)近年来在股票回购上花了一些钱，但该公司保持了其堡垒资产负债表。随着经济关闭和需求暴跌，这一决定被证明是有先见之明的。

Skechers的业绩将变得丑陋，但该公司的资产负债表将使其能够度过这场风暴。